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文/陈光胜

特约作者 资深投资人

“陈光明又回来了”,朋友在电话里带着疑惑的兴奋,开始我还没明白,他解释道,“陈光明又进科伦药业了!”我这才瞬间秒懂。

陈光明凭借前些年在东方资产管理公司取得的优异投资业绩,成为资本市场的红人,2018年10月领衔成立睿远投资基金管理公司,此后每次产品开放募集,投资者都要通过抽签获得他的基金认购份额,其火爆可见一斑。

科伦药业是2010年上市的一家医药公司,上市时已经是大输液的王者,上市后又投入百亿打造了世界上最大的抗生素中间体工厂,两个“王”在手的它仍不满足,2012年又重金聘请新药研发大牛王晶翼博士加盟,八年时间组建了一支2000多人的研发团队,砸锅卖铁搞研发。

虽然公司的业绩这些年一直差强人意,但科伦一直以来这种大手笔搞事情的风格,还是引起很多人的侧目,市场争论也很多,但一直以来没有得到重量级的投资机构认可,因此股价也是总体是十年一个大箱体,没有大的突破。

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陈光明来了

2019年7月16日,陈光明自立门户后发行的首支产品睿远成长价值混合型证券投资基金,公布它的首份半年报:基金的弃儿科伦药业,买成了它的第二重仓股,1617万股,当时市值4.8亿,占其基金的净值比8.17%。

对于陈光明的加持,市场中很多的科伦粉奔走相告,科伦以前的那些不被认同的逻辑也被市场逐渐认同,科伦顿时有了“小恒瑞”的雅号。一些陈光明的粉丝也爱屋及我,在市场上买入科伦药业的股票,在7、8月份市场不太景气的环境下,股价创出今年的新高,33.50元。

02

陈光明走了

随后由于科伦抗生素中体体硫红为了压制对手,开始打价格战,公司传达出今年业绩不达预期的信号,随着股价的下跌,市场也开始流传陈光明的减持科伦的传言。

10月25日睿远成长价值混合基金公布三季报,10月31日科伦公布三季报,两份三季报印证了市场的传言,睿远的报表没有了科伦的身影,睿远也从科伦的报表中消失。

高位追高的粉丝开始表达“很不开心”,陈光明不是自称低换手的价值投资者吗,科伦不是说是“小恒瑞”吗?这种愤懑的情绪在盘面上表现就是股价一路下跌,8月份至今几乎没有任何像样反弹的下跌,12月4日打到了21.42元的低点。

03

陈光明又来了

2019年12月10日,科伦药业发布公告:关于回购股份事项前十名股东持股信息,公告显示2019年12月5日睿远成长价值混合持有科伦药业1691万股,持股数量比中报还多了几十万股,三季度跑了,四季度又回来了,来了一个精准的高抛低吸!

有的“科伦粉”称这样的高抛低吸为“割韭菜”,还为这么大牌的牛人也如此操作而深感遗憾。有朋友心里又犯嘀咕了,要不要把减掉的筹码再买回来?

04

陈光明还会走吗?

随着信息披露的健全完善,一些过往业绩比较好的基金经理的产品的调仓总是会被市场拿来解读一番,一些投资人也把这些基金的持仓作为风向标,来指导自己的实盘买卖操作,然而这种方法并不可取。

通过跟踪别人的买卖来获得投资的成功是不太可能的,巴菲特每个季度都会公布他的持仓,每年的年会,全球各地几万名信徒奔赴奥马哈,聆听他的教诲,但是世界上只有一个巴菲特。

这个道理也不复杂。

首先是过往的优秀能否重复?在A股,股神轮流做,明年到我家。去年的股神,今年可能就爆仓了。历史的业绩数据还难以证明投资经理成功的可持续性。

1、即使我们跟踪的是对的人,但是它投的是一个组合,我们只能复制他几只个股,这个也决定了我们无法复制它。

2、我们看到的都是一个时间点的数据,具体什么价格,什么时间买的,我们无法获知,由于披露时间时滞问题,你看的他的仓位时,他可能已经打算获利了结了,其中也不乏利用这个时间差来割韭菜的。

3、买卖容易,持有难。我们只知道一个结果,不知道买入卖出的理由,因此在面对股价波动时,我们如何能坦然面对呢?

4、说到底,如此费心只为复制,何不直接买他的基金,岂不省心,何必多此一举呢!

大部分人过于关注明星基金经理进退,跟踪明星基金经理买卖的原因,笔者认为有以下几点:

一个是懒惰。就像看股评炒股一样,希望股评家直接给我们一个代码,我们跟着就把钱赚了,这种事情是不会发生的,跟着明显基金经理也是同理。

第二个是对自己的不够自信,而盲目的相信权威,总认为那些牛人一定比自己做的好!其实我们找到未来的巴菲特的难度一点也不比找个百倍股来得小。

第三是博弈投机思想,选边站,搭顺风车。

陈光明来或者走,跟科伦的未来没有关系!科伦还是那个科伦,它会继续按照自己的发展路径去发展。

陈光明又来了,陈光明还会走吗?跟我们买卖科伦赚钱也没有关系,也无需操心!

他来任他来,他走任他走,公司好与坏,定我走与留。

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