距离苹果5月合约进入交割仅剩二十几个交易日,该合约终于卸任主力。由于新旧产季交替不能存储和转抛的问题,
7月合约风险较大,资金对10月合约更为青睐,目前苹果主力成功移仓至10月合约。从新老主力接替过程中我们发现,两者实力差距异于常态,这是什么缘故造成的呢?

永利网址,去年十月中旬,郑商所对苹果期货相关业务规则进行修订,从交割品级、交割方式及配对流程、持仓限制、发票流转、质量争议解决办法等多个方面进行大幅调整。修订后的业务规则将从AP1910合约开始施行,当时已上市合约(
2018-19产季合约)仍按旧规则执行。苹果规则修订的核心内容是放宽了交割品范围,从而使得仓单成本明显降低,这也就是当前苹果换月后,主力价格断崖的主要原因。

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除交割标准调整的影响之外,苹果新旧主力合约隶属于不同产季,产季情况的差异拉大苹果合约间价格的距离。受极端天气干扰,2018-19产季苹果减产幅度在20%左右,
AP1905是该产季最后-个主力合约。旧季库存有限且消化速度高于近年同期,苹果近月合约自然表现坚挺。但对于2019-20产季,随着温度的回升,各主产区苹果花星普遍偏多,未来大幅增产的市场预期越发强烈,作为新产季的第一个主力,
AP1910可谓在劫难逃。

AP1910与AP1905合约走势对比图

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