作者|梁观

影院院线行业的经营态势正面临着增幅收缩的前景永利网址。国家电影局数据显示,2018年全国电影总票房为609.76亿元,同比仅增长9.06%。国内电影市场首度突破600亿整数关口固然可喜,但是其同比增幅却回落至个位数,这在最近五年来尚属首次。

于此同时,新增银幕数为9303块,全国银幕总数达到60079块,同比去年增加18.3%。票房增速远不及银幕增速,影院院线行业的经营态势正面临着增幅收缩的前景。

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面对这样的数据表现,国内电影市场增速回落,此前令人欢喜鼓舞的市场逐年迅猛增长恐一去不返,这可能持续相当一段时期。

作为行业基础设施的影院院线,将最先遭受票房增幅低迷负面影响。后者将直接减损他们营收的源头——票房和观影客流。

影院院线行业的经营态势正面临着增幅收缩的前景永利网址。同时,承袭过去多年的影院扩张和下沉的态势,头部或不甘人后的影院院线公司大多大举扩张并购影院资产。此时,增幅收缩的市场容量与仍在扩张的产能之间的失衡,已显得有些刺眼。

昨日,金逸影视发布了2018年财报。作为中等规模影院院线的公司,2018年,它过得怎么样,将怎样应对行业紧缩期。

影院院线行业的经营态势正面临着增幅收缩的前景永利网址。营收数据三联降

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注:截自金逸影视2018年财报

财报显示,2018年,金逸影视营收、净利、扣非净利一律同比下降,并且降幅逐次增加。至扣非净利时,降幅已经高达39.33%。扣非净利衡量的是一个公司的主营业务经营状况,这样的大幅下降令人担忧。

影院院线行业的经营态势正面临着增幅收缩的前景永利网址。在2018年,金逸影视按照董事会的既定计划,完成新建22家直营影城。新设影院在扩大了经营规模的同时,也大幅增加了财报折旧摊销负担。数据显示,受新开影院的影响,它的固定资产、无形资产、长期待摊费用分别大增20%、65%、77%。

扩张固定资产之后,折旧摊销的体量不再是以不变的幅度增加,而是加速增加,这让已经呈下降趋势的营收更加捉襟见肘。

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还有,新开影院短期还需培育客流,需支付大量宣传等获客费用。为此,金逸影视的营销费用在2018年增加了17%,是总成本当中唯一同比去年的增加项。

同时,人员支出也随之增加,由2017年的2.6亿增至2018年的2.7亿,同比增加了1000万,增幅为4%。有意思的是,金逸影视支付给总部和管理人员的费用却减少了1400万,降幅高达31%。

同时,因新开影院带来的经营开销和投资支出消耗了金逸影视的现金流,致使其2018年总现金流为净流出2.48亿,同比降幅达304%。

事情并未到此结束,金逸影视宣布:“截止2018年12月31日,公司影院储备项目近100家。”

尽管净利不佳,但是金逸影视依旧宣布将48%的净利用于现金分红。此前的2017年,也就是上市的头年,金逸影视同样将净利48%用于现金分红。一位影视行业分析师对此评述到:“可能是大股东有资金需求。”

金逸影视的掘金利器

截至2018年12月31日,金逸影视旗下共拥有390家已开业影院,银幕2403块,其中直营影院165家,银幕1167块。

这一年,公司完成票房27.73亿元,继续位居全国第7位,同比下降1.61%;放映场次463.70万,同比增长10.43%;观众人次8284.70万,同比下降3.01%;2018年公司旗下直营的165家影院,共实现放映收入15.26亿元,位居全国影投公司第6位。

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与市场份额相比,其影院资产品质则较突出。

截至2018年12月31日,公司已开业IMAX影院31家、8个MX4D影厅,预计到2023年公司旗下金逸影视IMAX影院将增至90家。同时,公司还与杜比实验室达成合作,在未来将加快杜比影院的开设及杜比数字影院系统的部署,计划4年内在中国开设20个杜比影院,并于三年内在中国部署630套杜比数字影音系统。

品质较佳的放映设备,对影众会更有吸引力。2018年,金逸影视直营的影城平均单影城产出为892.47万元,单银幕产出131万元、单座位产出0.80万元,分别高于全国平均水平的65.01%、41.51%、以及11.11%。这3项指标逐次降低是因为,金逸影视的单体影院大多设有多厅,而且单厅的规模较平均水平更大,座位也就更多。

金逸影视旗下的影院超过一半以上影院分布在副省级以上城市,并且其开设新影院也多与知名购物中心合作。这是它单体影院规模高于全国平均水平的重要原因之一。

金逸影视影院+

财报显示,2018年,金逸影视的广告服务收入营收为1.9亿,虽然占比总营收只有9.4%,但是其毛利率却高达99.5%。广告服务收入囊括了电影广告服务收入以及阵地广告服务收入。商业模式很简单,无非是品牌商或广告商在金逸影视的影院布置宣传品。

财报介绍,金逸影视储备的100多个影院项目大多位于知名购物中心。其聚集的人群是品牌商最渴望触及的消费人群。同时,随着新开影院逐渐培育成熟,人群将会聚集其中。这些影院也就成为了富于吸引力的广告阵地。

随着这些规划一步步落实,将会持续提升金逸在这一方面的营收。

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还有,影院公司的会员体系向来是其发力的重要方向。

2018年,公司通过引入MOVIO泛会员系统、提升会员权益及会员增值服务的办法,新增会员量211万。

此外,与电商、游戏、银行等异业合作,也是招纳会员一大妙法。2018年,金逸影视与中国联通联合“金逸腾讯王卡联名卡”。活动上线一个月即带来超过5万名以上新用户,截至年底已新增数十万名用户,成功为金逸影视纳入千万以上的票房收益。

同时,金逸影视作为上市公司,拥有着便捷、成本低廉的融资渠道。2017年,金逸影视通过IPO筹资8.1亿。至2018年,其货币资金尚余6亿。这为它在行业收缩期准备相对充足的弹药与粮草。

永利网址,并且,2018年,金逸影视大幅还债2.5亿。这年年末,它已全部还清有息负债,轻装上阵。

6亿现金,0有息负债,在接下来的发展他显然更能沉住气。而且,行业紧缩周期也是去产能周期,一些无法实现正向回馈的产能将被出清。随着落后产能的出清,行业将步入景气周期,顶住行业寒冬的企业将收获更大市场份额。

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